以自貿區SPV模式推動船舶融資租賃業務

船舶融資租賃是指出租人（租賃公司）根據承租人（航運企業）對船舶造船廠及租賃標的物（船舶）的選擇等，與承租人簽訂租賃合同，與出賣人簽訂買賣合同，在租賃期內，出租人把船舶提供給承租人使用，承租人向其支付租金的一種融資模式。船舶融資租賃是集貿易、金融、租借為一體的一項綜合性金融業務，它以融物方式來實現融資，以其獨特的運作方式讓承租人、出租人、制造商甚至資本市場投資人達到共贏，是一種可以實現多方和諧發展的融資方式�！　�

2010年1月，銀監會發布的《中國銀監會關于金融租賃公司在境內保稅地區設立項目公司開展融資租賃業務有關問題的通知》中規定，金融租賃公司可以在境內保稅地區設立租賃項目子公司（即特殊目的公司SPV），項目公司可以開展融資租賃以及與融資租賃相關的各類業務，自此國內融資租賃業迎來了在保稅區內以SPV模式發展中國特色融資租賃產業的新契機�！　�

與傳統融資租賃包含三方當事人（出租人、承租人、制造商）不同，SPV租賃模式包含四方當事人。其中SPV是以特殊機構身份存在的第四方當事人，存續期以項目期為限，在融資租賃業務中可以利用政府的特殊政策和優惠的稅收減少租賃成本。同時SPV公司一般承擔的是有限責任，當資產發生風險時，不對租賃公司及租賃公司的其他SPV公司的資產產生影響，起到了風險隔離的效果�！　�

國內的SPV公司主要集中在上海自由貿易試驗區和天津東疆保稅港區。這兩大海關特殊監管區域通過放低準入門檻、簡便租賃流程等方法，鼓勵融資租賃公司開展融資業務，并根據自身優勢及發展方向，探索出具有中國特色的融資租賃模式�！�

目前，全球各大航運企業在集裝箱船運力的組成上，基本以船舶租賃為主，自有船舶占比不足50%。例如全球最大的航運企業馬士基（MAERSK），截至今年8月31日，擁有集裝箱船654艘，其中租用集裝箱409艘，占比達63%。由此可見，航運企業更傾向于通過租賃形式獲得船舶使用權，面對巨大的國際航運市場，為船舶融資租賃產業提供了廣闊的發展空間。隨著代表國際干散貨運輸市場走勢晴雨表的BDI指數從今年2月中旬的不足700點，到近期升至1415點，達到2014年底以來的最高值，標志著國際間貿易頻繁，初級商品市場需求增加，未來船舶租價有望回升，促進船舶租賃市場繁榮�！　�

根據當前大連造船業面臨訂單不足的形勢，大連市應利用國內政策，借鑒國內現有融資租賃模式，以遼寧自貿區大連片區為基地，利用自貿區政策創新優勢及當地先進的船舶建造技術，發展以船舶及海洋工程項目為主要標的物的融資租賃產業，推進船舶制造和租賃協同發展�！　�

上海自貿區與天津東疆在發展融資租賃業務方面，提出了多項創新性的政策措施，為遼寧自貿區大連片區發展船舶融資租賃業務提供了政策指引。遼寧自貿區大連片區可在借鑒現有政策的基礎上，探索SPV模式，從拓展融資渠道、完善評估體系、創新制度等方面加大推進力度，促進大連船舶租賃業務快速發展。

第一，拓展船舶融資租賃融資渠道

船舶融資租賃作為資金密集型產業，具有資金需求大、時間跨度長的特點，依靠租賃公司自有資金，無法支付高昂的船舶購置費。如何建立完備的金融配套政策，擴大資金來源是當前發展船舶租賃業務最需要解決的問題。建議出臺相關政策，鼓勵自貿區內金融機構與租賃公司建立長期合作關系，為SPV公司提供優惠的貸款利率和簡化的貸款流程。

由于購船款根據船舶建造進度分期支付以及船舶具有建造期限長、且建造期內無租金收入的特點，金融機構應設計與之相適應的金融產品，滿足SPV企業對資金使用和償還的特殊要求。自貿區銀行還可搭建融資平臺，幫助租賃企業通過境外融資的方式獲得資金。在此基礎上，還應積極開辟新的融資平臺，鼓勵例如信托公司、保險公司等投資于船舶融資租賃產業，實現融資租賃業與金融機構互相帶動，協同發展�！　�

第二，建立完善的估價和審核體系

船舶租賃業務中，若在租賃存續期內，承租人由于航運市場行情發生驟降或經營不善等原因，導致其提前違約或拒付租金，將租賃標的物退還給出租人的。由于船舶租期未滿，出租人尚未收回購船成本，承租人的止租行為給出租人造成巨大損失。為了減少損失，出租人只能將船舶轉手賣出或尋找下一手承租人。此時就需要建立一個完善的估價和審核體系，對二手船舶的價值進行評估，并出具專業的評估報告。以此作為二手船舶出售或租賃的定價依據，為交易雙方提供一個透明、公平的交易環境，保證交易雙方的利益不受侵害�！　�

第三，加快完善船舶融資租賃法規制度

目前，我國尚未建立一套完整的融資租賃法律體系，《合同法》中的有關條款主要界定了合同雙方的權利義務關系，并未涵蓋融資租賃的全部業務活動�！逗Ｉ谭ā分幸参磳Υ�舶融資租賃合同提出完善的政策規定，不利于我國船舶融資租賃業務的發展。遼寧自貿區大連片區可針對SPV模式船舶融資租賃業務，在上海自貿區現有的船舶登記制度基礎上，進一步優化和完善對船舶融資租賃權及出租人所有權期待權的保護，切實提高船舶登記效率，降低船舶融資租賃風險，促進大連船舶租賃業務的健康發展。