STX重工成香餑餑？韓華集團加入收購戰硬剛HD現代

繼HD現代（原現代重工集團）造船業務控股公司韓國造船海洋之后，韓華集團也加入了韓國船用發動機制造企業STX重工的收購戰。

據韓國業界12月27日確認，韓華集團已于本月中旬參加了STX重工股份出售的預投標，目前正在進行實地調查。韓華集團的收購對象是韓國私募基金(PEF)運營公司PineTree Partners持有的47.81%的STX重工股份，預計收購金額為1000億韓元（約合7900萬美元）。

由于此前韓國造船海洋等4~5家企業也參加了STX重工股份出售的預投標，因此此次收購戰將更趨激烈，各方真正的較量將在隨后展開，STX重工最終會花落誰家也懸念頓生。據悉，對STX重工的實地調查結束后，將通過正式投標，在明年2月中旬選定STX重工股份出售的優先協商對象。PineTree Partners的計劃是在明年第一季度內完成股票買賣合同(SPA)的簽訂。

韓國業界分析稱，韓華集團和韓國造船海洋之所以看重STX重工，是因為都認為可以與各自旗下的發動機事業部產生協同效應。STX重工是在船用柴油發動機和雙燃料發動機以及LNG、LPG發動機等方面具有優勢的企業。

韓國造船海洋計劃收購STX重工，是為了將現代重工發動機與機械事業部（HHI-EMD）擁有的發動機技術與STX重工擁有的技術相結合，豐富中小型發動機的產品型譜，為客戶提供多樣化的產品選擇，并與HD現代的造船業務產生協同效應，進一步提高綜合競爭力。

而韓華集團作為韓國唯一的航空發動機制造企業，此次加入STX重工的收購戰，一方面是為了使集團內的發動機事業產生協同效應，另一方面也是最主要的考量就是在收購大宇造船之后，通過收購STX重工，實現從船舶制造到發動機制造的造船業垂直整合。

STX重工是原STX集團的子公司，成立于2004年2月，主要從事船用發動機和陸用發電用發動機以及船舶配套業務。STX集團解體后，STX重工于2016年8月進入重組程序。

2018年3月，STX重工將PineTree Partners和GlobalSeAH分別選定為優先競購者。隨后，PineTree Partners以987億韓元（約合9260萬美元）的價格收購了其主機配套業務部門，占STX重工總股份的約66.1%，方式是收購STX重工發行的新股和公司債券。之后，PineTree Partners又通過批量處理和場內出售等降低了持股率。此外，GlobalSeAH以161億韓元（約合1500萬美元）的價格收購了STX重工平臺業務部門。

在收購STX重工主機配套業務部門4年后，PineTree Partners決定出售其經營權股份。據悉，Pinetree Partners將出售STX重工47.81%的股份，并選定Samjung KPMG為STX重工股份出售主管機構。

隨著近年來造船市場的復蘇，STX重工的財務結構正在得到改善。自2018年出現大規模赤字以來，STX重工除2020年以外一直處于虧損，不過進入今年以來，STX重工已連續實現3個季度盈利。今年第三季度末，該公司發動機設備領域的訂單同比增長了16%。今年11月，STX重工又與中國的造船企業簽訂了139億韓元（約合1000萬美元）規模的船用發動機供應合同。同時，STX重工還正在就構建可以生產新開發的環保發動機的設施設備進行研究討論。

韓華集團參與收購STX重工股權競標消息傳出后，當地時間10：09，STX重工業股價上漲8.58%，報7590韓元。稍早股價漲幅一度達到18.17%，報8,260韓元，創2021年7月以來的盤中最高價。