百年波交所“拓荒”中國市場

波交所的歷史可以追溯到250多年前。倫敦，作為當時的航運中心，來往著世界各地的貨物和船只。當然，還有船長和商人們。“就像現在的星巴克一樣，人們喜歡邊喝咖啡邊談生意，于是，咖啡館就這么在倫敦流行了起來。”潘杰明向期貨日報記者娓娓道來：“當時一位咖啡館的店主希望在波羅的海航線交易的商人和船長們能夠去他的店里喝咖啡、談生意，就將他的店名改成了‘弗吉尼亞—波羅的�？Х瑞^’，這便是波羅的海交易所的雛形。”

然而，近代波交所的歷史要追溯到1900年。1900年，在與倫敦航運交易所（London Shipping Exchange）合并后，波羅的海商業與海運交易所（Baltic Mercantile and Shipping Exchange）成立了。潘杰明介紹道：“此后的100年中，波交所迎來了一段非常輝煌的時期。交易大廳每天擠滿了前來出租船舶、裝運貨物的貿易商和交易者。”

如今，航運市場的參與者包括船主、交易所、船舶生產商及其終端用戶、銀行和一些金融機構。其中，船主是該市場的主要參與者，他們利用航運衍生品來規避運費風險。

作為世界上唯一的一家世界性的航運交易所，波交所除在倫敦設有總部以外，還在新加坡設有亞太地區總部。另外，波交所在上海和雅典分別設立代表處，接洽當地業務。

近年來，隨著通信系統的發達和網絡的興起，人們的交易方式趨于多樣化，波交所也就不再設有交易大廳。但是，和很多其他交易所一樣，波交所也開始做一些信息方面的工作。波交所設立的行業基準，例如，波羅的海干散貨指數（BDI，Baltic Dry Index）和波羅的海海岬型指數(BCI, Baltic Capesize Index)，被如今現貨市場和衍生品市場頻繁用于修訂合約、評估市場。

然而，相比其他市場而言，航運市場的波動率要高得多，風險更大。比較來說，S&P的平均波動率為20%，大宗商品市場的平均波動率為50%，而BCI的平均波動率高達80%。在2008年，航運運費的波動率甚至達到了95％，并且持續了三個月之久。

因此，對于不同的航線，波交所設有一系列不同的價格指數供市場參考。對此，潘杰明介紹：“例如，對于最大的海岬型船（Capesize Ship）來說，我們將平均價格乘以5倍來定價，得出該船型一天的價格基準。”

“目前，信息方面的工作是我們主要的工作中心。同時，作為一個會員機構，我們也為會員發揮社會功能，提供更多的服務。”對于波交所的權威性，潘杰明非常自豪：“我們能夠發揮我們的優勢和市場權威，為會員解決爭議，幫助他們解決在中央對手方市場中遇見的問題。即使對方不是我們的會員，我們依然會與他們溝通，力圖解決問題。”