德國兩大航運公司合并觸礁

德國兩大船公司漢堡南美與赫伯羅特先前的合并談判因故在3月底意外“觸礁”，作為赫伯羅特的大股東、同時也是德國最大集裝箱港的漢堡市政府正嘗試讓2大船公司重回談判桌。漢堡市政府認為，航運公司的整合將有利于抵抗低迷的海運市況，同時通過運力與航線的合作，提振德國集裝箱海運業的營運競爭力。

以運力來看，赫伯羅特目前以逾68.54萬TEU運力居于全球第6大船公司，漢堡南美旗下運力則約為41.29萬TEU,位居全球第12.

赫伯羅特的主要航線集中在亞-歐線、泛太平洋航線等東-西向航路，占赫伯羅特總營運量的45%,然而近年來日趨競爭的東西向航路市場，讓赫伯羅特陷入盈利能力衰退的逆境；相較之下，漢堡南美的航線則多投放在歐洲-南美，北美-南美等南北向航線，雙方的航路具備互補的效益。

原先，赫伯羅特與漢堡南美計劃啟動“全面性的業務整合”，并就合并展開談判，可望打造出總運力達近110萬TEU的全球第4大船公司，無奈雙方條件談不攏，終在3月底暫停協商。

這樁超級合并案目前雖以失敗告終，不過漢堡市身為赫伯羅特的最大股東（對該公司持股37%），卻并不樂見談判就此擱淺。漢堡市政府在一項聲明當中表示，將盡最大努力讓赫伯羅特、漢堡南美恢復合并談判，解決雙方在控制權協商方面的僵持局面。

據了解，漢堡南美雖是雙方當中規模較小的一方，不過因其主要掌握利基型的南北向航線，獲利能力、負債水位均優于主營東西向航線的赫伯羅特，因此漢堡南美主張在新公司應取得更多控制權，相對地，赫伯羅特則表示希望能取得平等條件的合并，雙方對話遲無交集，合并談判因故在3月底中止。

漢堡市府指出，身為赫伯羅特大股東，漢堡市將竭盡一切努力促請漢堡南美與赫伯羅特重回談判桌，盡管這項工作并不簡單，不過漢堡市仍強調，在集裝箱航運產業市況低迷之時，航運公司僅能靠拉高合作層級來抵抗景氣逆風，尤其近期以來集裝箱海運業已經歷長達4年的低潮，航線具備互補特色的兩大船公司實應重啟合并對話。

事實上，赫伯羅特與漢堡南美早在16年前就已展開過一次合并談判，不過當時以失敗告終；然而隨著集裝箱海運業的經營環境改變，赫伯羅特與漢堡南美均積極布局10000TEU大型集裝箱船，若兩大船公司成功合并，在東西向、南北向的主要航路將形成足以左右市場變化的重要勢力，屆時整個集裝箱海運業界的版圖改變狀況，值得密切觀察。

目前全球前3大船公司當中，Maersk Line和MSC的旗下運力都超過220萬TEU,CMA CGM則以近140萬TEU的運力位居第3大船公司；若赫伯羅特和漢堡南美成功整合，加總運力將達近110萬TEU,不僅將超越長榮、中遠集運躍居全球第4大船公司，與CMA CGM的運力差距更將大幅縮小。