寶鋼航運完成跨境人民幣借款業務

寶鋼航運在上海自貿試驗區實現航運企業首單跨境人民幣融資，可享受境外較低利率。唯一不足在于稅費較高，吞噬大部分利差。

金融制度創新是上海自貿試驗區建設中備受關注的焦點。在當前航運企業經營艱難、融資額度受限、財務成本上升的背景下，研究上海自貿試驗區的新政，拓寬融資渠道，靈活運用多種手段降低財務成本具有重要意義。上海寶鋼航運有限公司（寶鋼航運）在這方面做出了有益的嘗試。

自貿區金融政策

去年12月2日，中國人民銀行發布《關于金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》（央行30條），市場期盼多時的上海自貿試驗區金融政策浮出水面。央行30條在促進上海自貿試驗區實體經濟發展，加大對跨境投資和貿易的金融支持，深化金融改革等方面邁出了重要步伐，人民幣國際化成為重要亮點。

2月20日，中國人民銀行上�？偛堪l布《中國人民銀行上�？偛筷P于支持中國（上海）自由貿易試驗區擴大人民幣跨境使用的通知》，是對央行30條中關于“擴大人民幣跨境使用”部分條款的進一步解釋。

2月28日，國家外匯管理局上海市分局發布《國家外匯管理局上海市分局關于印發支持中國（上海）自由貿易試驗區建設外匯管理實施細則的通知》，對央行30條中關于“探索投融資匯兌便利”和“深化外匯管理改革”部分條款作進一步解釋。

以上三個文件，從制度上明確了在上海自貿試驗區內開展跨境人民幣融資的多種手段。

2月20日，寶鋼股份與工行上海市分行合作，完成首單跨境人民幣借款業務，取得較好的效果。此外，另有7家銀行與7家大企業“手拉手”完成雙向資金池的定向操作。

寶鋼航運是寶鋼資源公司的旗艦子公司，是寶鋼集團成建制的自營船公司。寶鋼航運注冊在洋山港，亦即上海自貿試驗區內。自上海自貿試驗區成立起，寶鋼航運依托母公司的資源，積極進行航運金融的探討與研究，先后與中國銀行、工商銀行、建設銀行等主流大行的上海自貿試驗區分行進行交流，專題策劃。

跨境人民幣融資

寶鋼航運短期借款余額為1億元，3月份需歸還部分本息，之后資金將會出現短缺，因此嘗試跨境人民幣借款2000萬元，期限1年，一方面為滿足資金需求，另一方面嘗試打通跨境人民幣融資業務通道，為今后開展該業務積累經驗。

此次跨境人民幣借款是通過中國銀行向中行境外分行借入，借款總價包括三部分：一是境外分行最低凈得價格為借款額的4.3%；二是代扣代繳稅費：10%的預提所得稅，5%的營業稅，0.6%的稅金附加，即價稅合計15.6%；三是境內支行的綜合收益費0.2%。

寶鋼航運的最終費率約為5.3%，計算過程如下：4.3%/（1-10%-5%-0.6%）+0.2%=5.295%，此價格比目前一年期短期借款基準利率下浮10%還要低。

同時，中行境外分行還給予寶鋼航運1億元的授信額度，可以用于補充流動資金，也可以用于償還原來貸款；可一次性提款，也可分批次提款，分批次提款時，按當時市場行情確定提款價格。后期寶鋼航運將比較境內外價格再確定融資渠道。此次操作中，可以從境外借入人民幣貸款用于置換原有境內貸款是重大突破。一方面，可以突破境內銀行貸款困難；另一方面，享受境外利率。唯一美中不足的是目前稅收還較高，較高的利差基本為中間稅費所吞噬。

此外，寶鋼航運與工商銀行對口合作支行簽訂船舶貸款合同。待上海自貿試驗區政策明朗后，通過策劃，實現船舶貸款額度與上海自貿試驗區分行的共享，既可以在原有支行提款，也可以在上海自貿試驗區分行提款。寶鋼航運將根據孰低原則進行操作，預計會帶來較為明顯的財務成本節約。

另外，寶鋼航運母公司寶鋼資源公司正研究雙向資金池運作。一旦成功，寶鋼航運依托于母公司平臺，將可以獲得關聯企業資金幫助，優化企業融資結構。