China VLCC的未來

招商輪船與中外運長航集團合資建立的China VLCC，冠以“China”之名，其宏大目標昭然若揭。

8月9日，招商局集團旗下上市企業招商輪船第四屆董事會第四次會議經審議通過《關于與中國外運長航集團合作組建VLCC油輪合資公司的議案》，批準招商輪船與中外運長航集團境外成立合資企業，組建國際上規模領先的遠洋油輪船隊。8月11日，招商輪船與中外運長航集團簽署《合資合作框架協議》。

9月5日，招商輪船與中國外運長航集團簽署股東協議，并召開合資企業創立大會。隨后，合資企業在香港完成商業登記手續，正式設立。根據企業注冊證明書記載的商業登記信息，該企業中文名為“中國能源運輸有限公司”，英文名為“China VLCC Company Limited”。

9月22日，China VLCC第一屆董事會第一次會議舉行，會議審議并一致通過選舉李建紅為第一屆董事會董事長、趙滬湘為第一屆董事會副董事長，聘任謝春林為總經理。謝春林現任招商輪船董事總經理。

至此，中國航運央企間令人矚目的一次專業化合作以極快的速度從公布到完成，顯示出雙方在前期已經做足功課。如果一切順利，China VLCC將可能成為全球最大的VLCC運輸船隊。分析人士指出，憑借與招商輪船第二大股東中石化集團的長期良好合作關系，China VLCC必然能在貨源的保障上和運費的保底上獲得最強大的支持。招商輪船官方發布的新聞稿中也提及：“去年以來，中石化集團、招商局集團和中外運長航集團三家央企集團，經過友好務實的協商，達成廣泛共識，不斷深化合作，為招商輪船和中外運長航集團成立VLCC合資企業創造了重要條件。”

與此同時，China VLCC在運力上也有優勢。海通證券交運分析師姜明認為，從China VLCC目前的運力來看，排名在全球第7、8位，而遠期可能至全球前三位（目前排名居前的企業VLCC訂單有限）。長期來看，China VLCC規�；�的船隊將有助于構建全球化服務網絡，開辟收益穩定的三角航線，提升獲取石油巨頭高附加值的全球COA概率。

此外，China VLCC在船舶成本上也具備一定優勢。招商輪船去年審計報告稱聘請中通誠資產評估有限公司對其19艘VLCC資產的預計可回收金額進行測算，根據相關評估意見，招商輪船油輪資產共計提減值19.75億元。長航油運亦發布公告稱，聘請專業評估公司對去年年底存在減值跡象的9艘VLCC資產進行減值測試，測試結果，9艘VLCC應計提資產減值準備約25.17億元。此外，長航油運對旗下新加坡企業與境外船東企業簽訂的部分租船合同計提預計損失21億元。

巨額的資本減值，新建船舶的價格又處于市場低點，因而China VLCC在市場運營中將具備較強的成本競爭力。

如此看來，一方面，有著國家政策的保障和大股東、大貨主的鼎力支持；另一方面，VLCC船隊規模和成本具備競爭優勢，China VLCC具備“優等生”的資質。唯一的變數恐怕就是來自雙方的融合程度以及管理層對市場走勢的把控能力。