赫伯羅特IPO終成功

德國最大班輪公司赫伯羅特經數度推遲后，終于以每股20歐元（約合21.84美元）的價格售出1521萬股，完成3億美元的籌資目標，于11月13日在法蘭克福成功上市，當日赫伯羅特股票報收21歐元每股。赫伯羅特稱，所籌資金將用于投資收購船舶以及集裝箱。

IPO一波三折

德國最大班輪公司赫伯羅特對IPO期待已久。去年其與智利班輪公司漢堡南美合并完成，IPO計劃得見曙光，然而依舊“見紅”的赤字業績，使其原本定于去年12月31日的IPO計劃一再推遲。

根據赫伯羅特的IPO計劃，其最初目標是公開發行5億美元，其中4億美元原本定于10月15-27日期間，按23~29歐元每股的目標價格區間對公眾發售，并于10月27日公布最終發售價。然而，因受班輪公司馬士基航運的盈警影響，航運投資者出現恐慌，上述IPO計劃被推遲一周時間。

隨后，赫伯羅特縮減其股票發售額至4.11億美元。但在“關簿”之前赫伯羅特將股票發行價進一步降至20歐元，提高發行數量作為補償。11月6日，赫伯羅特最終公開售出1521萬股，包括15%的超額配售股份。其中，3億美元來自1322萬股新股，赫伯羅特股東途易集團認購超額配售部分，將募資總額增至3.45億美元。此外，南美輪船和庫恩海運分別認購3000萬美元的股份。

IPO完成后，赫伯羅特股票將于法蘭克福和漢堡兩地平行上市。11月12日，赫伯羅特于法蘭克福正式上市，截至11月18日德國當地時間9:30報收20.03歐元每股。據此估算，赫伯羅特市值達23.3億歐元，還不及其原定目標50億歐元的一半。

對此，Alphaliner指出，這意味著赫伯羅特投資者的投資價值縮水。赫伯羅特最大股東南美輪船6月份時持股比例為34%,價值達到16.6億歐元，但現在按照每股20歐元的定價則將跌至7.13億歐元。而準備剝離赫伯羅特資產套現的途易集團的投資價值也將由原本預期的4.89億歐元縮水至2.91億歐元。

然而，德魯里海運證券研究所分析師認為，赫伯羅特的認購價格可以抵消目前低迷班輪市場的不良影響，現有價格在未來能更好回饋投資者。赫伯羅特在全球班輪公司中運力排名第五，成本節約系統與規�；�運營相結合，保證了其在現有惡劣環境下依然盈利。“相比以往同規模的班輪公司上市，購買赫伯羅特股票應該是最便宜的買賣了。”

財務狀況進一步改善

赫伯羅特首席運營官Rolf Habben Jansen指出，得益于與南美輪船的集運業務合并，赫伯羅特在運營成本上有了進一步改善，前三季盈利增強，凈利潤達2.24億歐元。今年二季末，南美輪船集運業務已全部整合進入赫伯羅特。截至今年9月底，赫伯羅特旗下運營船舶175艘，總運力約為94.6萬TEU,共提供128條服務航線。

前三季，赫伯羅特運量達434.7萬TEU,同比增長28.3%.實現營業收入48.94億歐元，同比增長19.12億歐元；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為17.86億歐元，同比增長5.12億歐元。

業內曾對赫伯羅特并購南美輪船集運業務后的財務狀況提出擔憂，而赫伯羅特長久以來尋求IPO也是為改善其財務狀況，以進一步優化升級船舶，參與大聯盟競爭。

4月20日，赫伯羅特向韓國現代三湖重工訂造5艘10500TEU型船，將于2016年10月至2017年5月之間交付。資料顯示，該5艘新船配備2100個冷藏插頭，并將主要投放在南美航線。赫伯羅特首席運營官Anthony J. Firmin認為，伴隨著船舶交付，赫伯羅特在拉丁美洲業務的主導作用將進一步凸顯。9月30日，赫伯羅特與銀行財團簽署了12年期的3.72億美元融資協議，用于購買上述5艘船舶。此外，赫伯羅特還將獲得9500萬美元~2億美元的流動性資金儲備。

截至9月底，赫伯羅特現金流達到1.63億歐元，同比增長3.21億歐元。資產負債總額達10.75億歐元，其中股權份額達46.73億歐元，資產負債率為43.5%,財務狀況較好。