南京盛航海運IPO過會 高新技術資質受質疑

4月1日，發審委審核南京盛航海運股份有限公司的深交所中小板IPO申請，審核結果是獲得通過。截至4月1日，今年發審委共審核29家公司的IPO申請，除林華醫療被暫緩表決，廣州九恒條碼、西藏運高新能源被否決外，其他26家獲通過，過會率為89.66%。另有林華醫療、鹽城海普潤在3月3日被宣布取消3月4日的發審會審核。

公司主要從事國內沿海、長江中下游液體化學品、成品水上運輸業務，是國內液體化學呂航運龍頭企業之一。公司前身有限公司成立于1994年11月，2014年11月4日整體變更為股份公司，2015年6月26日公司股票掛牌新三板，證券代碼832659，2018年10月19日起終止掛牌�，F在總股本9020萬股。李桃元先生為公司控股股東和實際控制人，任公司董事長兼總經理。公司2020年6月19日申報中小板IPO，2021年1月14日更新披露。

2017年、2018年、2019年及2020年上半年，公司營業收入分別為2.67億元、2.96億元、3.82億元及2.16億元，扣非歸母凈利潤分別為0.34億元、0.44億元、0.60億元及0.45億元。

公司預計2020年營收為4.79億元-4.84億元，同比增長25.40%-26.59%；預計扣非歸母凈利潤為1.06億元-1.13億元，同比增長75.18%-87.15%。

報告期，公司營業收入、凈利潤都是持續增長，但公司的高新技術企業資質卻受到嚴重質疑。

一、招股書列舉的同行業8家公司均沒有高新技術企業資質

公司招股書（更新版）列舉了同行業公司8家：

1、上海君正船務有限公司，君正集團(5.240, -0.04, -0.76%)（6001216）下屬企業，注冊資本17.79億元

2、上海鼎衡船務有限公司（已更名為上海鼎衡船運科技有限公司），國內液貨危險品航運業規模較大的民營企業之一，注冊資本1.20億元

3、招商局南京油運股份有限公司（601975）

4、中遠海運能源運輸股份有限公司（600026）

5、深圳市海昌華海運股份有限公司，國內液貨危險品航運業規模較大的民營企業之一，注冊資本1.15億元

6、上海中船重工萬邦航運有限公司，注冊資本3.05億元

7、廣西梧州同舟船務運輸有限公司，系國內液貨危險品航運業規模較大的民營企業之一，注冊資本2億元

8、興通海運股份有限公司，注冊地福建泉州，系國內液貨危險品航運業規模較大的民營企業之一，注冊資本1.5億元。

曉編通過“天眼查”等工具查找上述公司，沒有一家是高新技術企業。同行業的公司都沒有高新技術企業資質，唯獨南京盛航海運是高新技術企業。

二、研發項目讓人費解，規模遠大于發行人的同行業公司研發費用為零

一個公司要申請高新技術資質，研發費用占營業收入達到一定比例是必需的條件。

2017年、2018年、2019年及2020年上半年，公司研發費用分別為832萬元、1059萬元、1414萬元及665萬元，占同期營業收入的比例分別為3.12%、3.58%、3.70%及3.08%。

目前，公司擁有31項專利，其中2項為發明專利，29項為實用新型，說明專利的技術含量不高。從專利來源來看，30項專利為原始取得，2項發明專利中的1項為受讓取得。

招股書披露，公司目前正在研發的項目均處于啟動研發工作階段，總共有10個項目：

上面這些在研項目及已有22項專利，需要一個小的航運公司研發嗎？船廠不研發嗎？設備公司不研發嗎？

公司招股書特別比較了上述8家公司中的招商南油(2.310, -0.02, -0.86%)、中遠海能(6.580, -0.06, -0.90%)、君正船務。其中君正船務、2018年和2019年1-3月研發費用為零，招商南油2019年和2020年上半年研發費用為零，中遠海能2019年和2020年上半年研發費用分別為1500萬元、500萬元。而中遠海能2019年凈利潤6.89億元、2020年上半年凈利潤30.47億元，凈利潤是南京盛航海運10多倍。

在招股說明書中，公司列表比較了與同行業3家可比上市公司（含上市公司子公司）招商南油、中遠海能、君正船務銷售費用、管理費用占營業收入的比例，但沒有比較研發費用占營業收入的比例，因為那幾家同行業上市公司不是高新技術企業，研發費用不是零就是很小的數字，要比較就尷尬了。

曉編認為，作為一個海運公司，投入一定的費用研發船舶調度、貨物跟蹤等技術還算靠譜，但這些在行業內也已有成熟的軟件，無需要特別研發。南京盛航海運截至2020年6月末，公司營運船舶16艘，總運力10.01萬噸。這么一點運力，在同行業中是很小的公司。一個小公司，卻去干大公司都不研發的項目，很不正常！

造船廠要投入巨資研發，是正常的，船運企業投入巨資研發，有哪一家？因此，這個公司的那些研發項目違反常識�。�！

三、因高新技術資質而享受的稅收優惠占凈利潤比例較高

2017年12月，公司取得江蘇省科技廳、江蘇省財政廳、江蘇省國稅局和江蘇省地稅局聯合頒發的《高新技術企業證書》，公司自2017年起連續3年享受國家關于高新技術企業的相關優惠政策，享受研發費加計扣除和減按15%的稅率征收企業所得稅。其中：

公司2017年度因減按15%的稅率征收企業所得稅減免所得稅額376.92萬元；

公司2018年度因研發費用加計扣除701.23萬元減少所得稅額105.18萬元。因減按15%的稅率征收企業所得稅減免所得稅額445.20萬元；

公司2019年度因研發費用加計扣除973.05萬元減少所得稅額145.96萬元。因減按15%的稅率征收企業所得稅減免所得稅額623.48萬元。

四、發審委會議提出詢問的主要問題

1、發行人主要固定資產為船舶，報告期內存在船舶租賃及買賣情況，并對船舶折舊年限進行了變更。請發行人代表說明：（1）報告期釆用自建方式建造的兩艘船舶，單船造價是否具有合理性，是否存在將成本費用以及利息支出予以資本化的情形，轉固時點是否與運營情況匹配；（2）報告期船舶購置價格是否合理；相關交易對方與發行人、實際控制人及其近親屬之間是否存在關聯關系或與船舶交易之外的資金往來；（3）發行人自2017年4月將新增船舶折舊年限變更延長至22年的具體依據及合理性；是否對報告期經營業績構成重大影響；（4）結合現有船舶報告期運營數據及實現業績情況，說明是否存在已經停運閑置的情形，相關減值準備計提是否充分。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

2、發行人從事化學品、成品油水上運輸業務。2020年12月被重新認定為高新技術企業。請發行人代表說明：（1）發行人從事運輸服務屬于《國家重點支持的高新技術領域》規定范圍的具體依據，發行人提供的髙新技術服務收入是否占企業報告期總收入的60%以上；（2）將機務、安全人員薪酬納入研發費用核算的合理性及合規性，上述機務、安全人員的具體崗位職責，是否全時段為研發項目提供服務；（3）報告期發行人高新技術企業所得稅優惠及研發費用加計扣除優惠的具體情況，對發行人經營業績是否產生重大影響；（4）報告期研發費用中相關折舊及攤銷的發生情況，是否具有合理性。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

3、發行人主要從事國內沿海、長江中下游液體化學品、成品油水上運輸服務。請發行人代表說明：（1）報告期內，發行人及其子公司是否持續持有其開展合規經營所必備的全部業務資質，擁有或租用的船舶是否依法辦理了相關登記或備案手續，聘用的船員是否具備其所在崗位所必備的證書并依法辦理了登記注冊程序；（2）發行人報告期內行政處罰事項是否存在重大違法違規行為，對發行人生產經營的影響，發行人的整改情況；（3）發行人在危險化學品及油品運輸過程中需承擔的風險及應對措施，相關內控制度是否健全并有效執行。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

4、發行人報告期收入增長較快。請發行人代表：（1）結合航次、貨運量、空載率等主要指標，說明收入增長是否合理；（2）說明招投標方式收入金額占主營業務收入比例逐年降低的原因及合理性，是否與同行業可比上市公司一致：（3）說明報告期新增客戶對收入及毛利的貢獻，新增客戶背景、業務獲取的方式，報告期業務三年均有業務的主要客戶合作背景，是否有持續性；（4）結合與南京華特化工的代理服務協議內容、實際交易情況，說明代理服務是否真實，是否存在利益輸送和商業賄賂情形。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。