合并！海工巨頭再獲強援航運巨頭“清倉”轉型

隨著全球海工市場逐步回暖，市場整合又開始加速。今年上半年剛剛結束破產重組的Noble Corporation繼收購同行Pacific Drilling后，又宣布將與馬士基鉆探公司（Maersk Drilling）合并。在兩強合并打造世界級海上鉆井公司的同時，馬士基集團也終于甩掉“包袱”悄然完成戰略布局。

合并后擁有39座鉆井平臺，打造世界級海上鉆井公司

11月10日，美國上市鉆井公司Noble Corporation與丹麥馬士基鉆探公司發布聯合聲明，雙方簽署了最終協議，將以全股票形式進行合并。合并后的公司將命名為Noble Corporation，其股票將在紐約證交所和哥本哈根納斯達克證交所上市。這是Noble自年初完成重組程序之后，進行的第二次并購交易。

根據聯合聲明，兩家公司堅信，合并將能創造一家世界級海上鉆井公司，以其規模、能力和資源成功服務于廣泛的客戶。合并后的實體將擁有并運營一支現代化高端船隊，包括20座浮式鉆井平臺和19座自升式鉆井平臺，在不同環境中為客戶提供最具吸引力的海上油氣盆地服務。

合并交易有望在2022年年中完成。預計合并將產生每年1.25億美元的潛在成本協同效應。在截止2021年9月的過去12個月里，Noble和馬士基鉆探公司的形式收入合計約為21億美元。9月底，兩家公司的現金結余總額約為9億美元，凈債務約為6億美元，在手合同收入約為24億美元。

合并后的公司將擁有7名董事會成員，最初包括3名由Noble任命的董事和3名馬士基鉆探公司任命的董事，其中一人將是馬士基鉆探公司現任董事會主席Claus V. Hemmingsen。Noble和馬士基鉆探公司將共同任命Charles M. Sledge作為合并后公司的董事會主席。Noble總裁兼首席執行官Robert W. Eifler將在交易完成后擔任新公司的總裁兼首席執行官，他同樣也將成為董事會成員。

合并后的新公司總部將設在美國得克薩斯州休斯敦，同時在挪威斯塔萬格維持重要的業務，以保持與客戶的距離，并支持挪威和更廣闊的北海地區的業務，確保繼續獲得人才。

馬士基鉆探公司董事會主席Claus V. Hemmingsen表示：“憑借合并，我們正在創建一個差異化的海上鉆井服務供應商，通過擴大規模、全球覆蓋范圍和行業領先的創新，將能夠提高客戶體驗。合并將為所有股東創造價值，并將為投資者提供一個獨特的機會，從市場復蘇、穩健的財務狀況和潛在的強大自由現金流中獲益，所有這些都為可能向股東返還資本鋪平了道路。”

馬士基鉆探公司首席執行官Jorn Madsen指出，Noble是馬士基鉆探公司的最佳合并對象，此次合并意義重大。他補充稱：“短期而言，這種合并將影響我們的組織結構，但這也將創造一家規模更大、實力更強的公司，這將提供未來的增長機會和新的就業機會。”

Noble總裁兼首席執行官Robert W. Eifler指出：“Noble和馬士基鉆探公司作為海上鉆井行業的領導者，有著幾十年的歷史。我期待著未來這兩家公司走到一起，創造一個更強大的聯合企業。我們對安全和經營業績的共同熱情，將為我們的客戶提供更好的服務，同時為我們的投資者帶來更好的潛在回報。”

Noble年內第二次并購，馬士基集團戰略轉型剝離能源業務

據了解，Noble及其前身自1921年以來一直從事油氣井的鉆探工作，目前擁有著海上鉆井行業中最現代化、最通用、技術最先進的船隊之一，其船隊包括12艘鉆井船和半潛式鉆井平臺、以及8座自升式鉆井平臺，主要專注于世界各地的超深水市場和高規格自升式鉆井市場。

然而，隨著勘探企業將重點轉向成本更低的內陸頁巖氣，Noble未能應對浮式鉆井裝置供給過剩的局面。原油價格的暴跌也使得近海石油開采在短期內復蘇的可能性更加渺茫。2020年7月，Noble申請Chapter 11破產重組。今年2月，該公司剛剛結束財務重組程序，將債務從約40億美元削減到低于4億美元。

在擺脫破產狀態之后，Noble迅速進入擴張模式。2021年3月底，Noble與另一家美國上市鉆井公司Pacific Drilling簽署協議，以全股票形式收購Pacific Drilling。收購交易在4月中旬完成。

當時Noble表示，Pacific Drilling高規格超深水鉆井船船隊的加入，進一步提高了該公司“作為海上鉆井行業最現代化、技術最先進船隊之一的所有者和經營者的全球地位”。根據Noble的預計，合并將使其實現至少3000萬美元的年度稅前成本協同效應。

馬士基鉆探公司在海工市場擁有45年以上的工作經驗，為全球能源公司提供可靠的鉆井服務。目前，該公司擁有并運營19座海上鉆井平臺，專門從事惡劣環境和深水作業。公司總部位于丹麥，擁有約2400名員工。

馬士基鉆探公司原本隸屬于馬士基集團。2016年，馬士基集團開始剝離能源相關業務，轉型創建一個以航運及物流業務為主的綜合性公司。馬士基鉆探公司在2019年啟動了分拆程序，從馬士基集團中剝離出來，作為一家獨立公司在納斯達克哥本哈根證交所上市。

隨著新冠疫苗的接種以及減產措施，今年以來原油價格走強，市場情緒逐漸樂觀，推動海上油氣市場率先走出低谷。根據能源咨詢公司Westwood此前的預測，今年海上油氣資本支出將從去年的429億美元躍升至440億美元，海上油氣開發有望恢復至2019年的水平�？死�克森也預測，海上油氣產量今年將分別增長2.4%和7.1%，資本支出有望從歷史底部升至近年高位。

數據顯示，上半年上游運營市場出現積極改善的跡象，鉆井裝備新租活動出現修復性增長，上半年共有108份新租合同成交，同比上漲104%，反映出當前上游勘探活動正在恢復。在此背景下，6月末全球鉆井平臺市場利用率達到72%，接近去年疫情爆發及油價暴跌前的水平。