日本船東成“大貴人”？長租船助力陽明長榮獲利創新高

過去一年半來長榮海運和陽明海運獲利創下歷史新高，來自日本船東正榮汽船的長租萬箱船“功不可沒”，正榮汽船也堪稱是兩家公司的“大貴人”。

為了以最少的投資創造最高的經濟效益，長期以來集運公司都是通過大量租船建立足夠大的船隊規模，以提高市場競爭力，目前主要集運公司的租船比例都在50%左右，例如全球最大集運公司地中海航運租船比例57.6%、排名第二的馬士基航運租船比例為41%、排名第三的法國達飛輪船54.2%。

作為臺灣地區最大的兩家集運公司，長榮海運和陽明海運的租船比例分別是44.5%、68.4%。兩家公司的萬箱船多數來自日本最大造船廠今治造船旗下子公司正榮汽船。

從2014年開始的租船記錄來看，長榮海運2014年與正榮汽船簽約租賃5艘14000TEU集裝箱船、2015年租賃11艘18000TEU船、2018年租賃12艘11000TEU船，陽明海運2015年與正榮汽船簽約租賃5艘14000TEU船、2018年租賃5艘11000TEU船、2019年租賃4艘11000TEU船。由于是以新訂造的船舶出租，交付時間多在簽約后2-3年，租期則長達10年。

業界分析稱，新冠疫情爆發前集運市場和造船市場均處于低迷狀態，正榮汽船出租的集裝箱船利潤不高，估計利潤率在10%以內；而且正榮汽船因為是船廠子公司，船舶均為長租，不像希臘船東以短租居多，可以在短期租約到期后以超高價再出租或者干脆出售。

另外，集運公司也在利用高租金的機遇，將租賃船舶再轉租以賺取高昂收益。舉例而言陽明海運去年10月就將1艘10114TEU集裝箱船“Express Berlin”號（建于2011年）轉租給馬士基，這艘船船東為希臘Danaos公司，以27750美元的日租金價格長租給陽明海運，而陽明海運轉租獲得的日租金高達10.8-14.4萬美元。

根據當時陽明海運的公告，該船以一年期租約轉租給馬士基，總收入在4490-6300萬美元之間，將實現約3200-4670萬美元的利潤。

業界估算，陽明海運如果與航運聯盟其他成員共享這艘船，根據聯盟的會員間艙位計價方式，陽明海運能獲得的收入不會太高，自己做則需要考慮是否有足夠集裝箱可調度、碼頭席位能否配合等問題，因此選擇轉租給當時船隊規模名列全球第一的馬士基。