分析師：多重沖擊下干散貨市場“風雨欲來”！

根據分析師最新研究，干散貨市場在未來一年將面臨多重挑戰，地緣政治貿易緊張局勢、美國新政府的政策變化以及需求增長的放緩，再加上新船交付量的激增，都將對行業產生深遠影響。

美國天價港口收提案引發擔憂

近期，美國提出對中國建造的船舶征收港口費用的提案，引發了廣泛關注。船舶經紀商Howe Robinson Partners在上周倫敦干散貨研討會上提供的數據顯示，目前全球有6,839艘活躍的散貨船（總計4.92億載重噸）由中國建造。

這一提案一旦實施，將對各船型產生顯著影響：44%的現有海岬型散貨船、49%的超巴拿馬型船、43%的巴拿馬型船、51%的超靈便型船和47%的靈便型船將受到影響。

此外，中國造船訂單進一步凸顯了這一措施的潛在影響。數據顯示，中國船廠目前正在建造958艘散貨船（總計8100萬載重噸）。其中，75%的超大型礦砂船（VLOC）及海岬型船、83%的超巴拿馬型船、77%的巴拿馬型船、75%的超靈便型船和46%的靈便型船由中國建造。這表明，此類費用可能會嚴重干擾未來船隊的擴張。

關稅戰擾亂貿易

自2月以來，美國政府對來自中國、加拿大和墨西哥的貨物加征關稅，引發了報復性措施，威脅到干散貨貿易。

Howe Robinson分析了美國與這三個主要貿易伙伴的干散貨出口結構。2024年，中國從美國進口的干散貨達到5300萬噸，較上年增加100萬噸。其中，大豆占據了重要份額，美國占中國大豆進口總量的21%。其他關鍵商品包括高粱（66%）、石油焦（23%）和玉米（15%）。

然而，美國與加拿大的貿易有所下降，2024年加拿大從美國進口的干散貨降至3400萬噸，較2023年減少近200萬噸。盡管如此，美國仍是加拿大鐵礦石和砂的主要供應國，占比高達99%，同時其冶金煤進口份額也達到70%。

與此同時，美國與墨西哥的干散貨貿易顯著增長。2024年，美國向墨西哥出口的海運玉米增至770萬噸，較上年增加280萬噸�？傮w來看，2024年美國干散貨進口總量下降1.6%，至1.55億噸，而出口則增長10.2%，達到3.76億噸。

需求增長放緩

行業的貿易挑戰因需求增長放緩而進一步加劇。Howe Robinson預測，2025年干散貨需求增長率僅為1.5%，遠低于2024年的3.2%和2023年的5.0%。

具體來看，2025年鐵礦石需求預計僅增長1.6%，而2024年和2023年的增長率分別為3.3%和5.1%。煤炭貿易將出現收縮，預計下降0.3%，而去年的增長率為1.8%，2023年則為6.6%。糧食貿易也將顯著放緩，需求增長率從2024年的6.1%降至2025年的0.5%。小宗散貨貿易預計相對穩定，2025年增長率為2.7%，略低于上年的2.8%。

值得注意的是，鋁土礦需求預計今年將大幅增長7.0%。分析師指出，西非干散貨貿易在塑造未來海岬型船市場中的作用日益凸顯，尤其是在鋁土礦和鐵礦石運輸方面。自2021年以來，海岬型船中海運鋁土礦出口份額已上升15%。

船隊顯著擴張

盡管需求增長預計放緩，但船隊規模將顯著擴大。Howe Robinson預測，2025年船隊年增長率將達到2.5%。其中，超靈便型船的增長最為顯著，考慮到新船交付和預期拆解，預計增長4.8%。靈便型船和巴拿馬型船也將擴張，預計增長率分別為2.7%和2.6%。海岬型散貨船的增長則較為溫和，為1.4%。

新船交付量預計從2025年第二季度開始大幅上升，并在第四季度達到峰值。目前，干散貨行業的總訂單量占現役船隊載重噸位的11.0%。

在拆解方面，分析師預測今年將有約3.3%的船隊（相當于3400萬載重噸）被送往拆解廠。各船型的平均拆解年齡表明，船舶的運營年限普遍超過20年。2013年至2023年間，海岬型散貨船的平均拆解年齡約為22年，巴拿馬型和超靈便型船為24-26年，靈便型船則接近30年。