運價走勢分化，很像暴風雨來臨的前奏

航運界網消息，特朗普重返白宮已經超過100天了，盡管這可能是最“混亂”和“動蕩”的時期，馬士基首席執行官柯文勝先生（Vincent Clerc）指出，事實上，過去6到8周，集運市場運價卻是近年來最穩定的時期之一。

隨著全球市場不確定性加劇，盡管馬士基一季度業績穩健，并維持了2025年全年業績指引，仍有分析師認為馬士基這次可能過于樂觀。

Bernstein分析師Alex Irving表示，馬士基的觀點本身就有點矛盾。一方面，馬士基一季度業績穩健，并維持2025年全年業績指引。另一方面，馬士基下調了對集裝箱市場貨運量發展的預測。特別是考慮到在阿曼斡旋下，美方和胡塞武裝已達成�；饏f議的新聞，紅海復航在即，這可能“太樂觀了”。

與此同時，目前亞歐和亞洲-北美航線現貨運價走勢分化，亞歐航線價格跌幅越來越大，而跨太平洋航線運價則環比上漲。這看上去很像暴風雨來臨的前奏。

截至5月8日，Drewry世界集裝箱運價指數（WCI）環比上周下降1%，約為2,076美元/FEU。其中，從中國出發的航線，上海-鹿特丹周環比下降7%至2046美元/FEU，上海-熱那亞下降4%至2766美元/FEU。與此同時，上海-紐約周環比上漲4%至3646美元/FEU，上海-洛杉磯上升5%至2715美元/FEU。

與此同時，5月9日，上海航運交易所發布的上海出口集裝箱綜合運價指數（SCFI）為1345.17點，較上期上漲0.3%。其中，上海港出口至歐洲基本港市場運價（海運及海運附加費）為1161美元/TEU，較上期下跌3.3%。上海港出口至地中�；�本港市場運價（海運及海運附加費）為2089美元/TEU，較上期持平。上海港出口至美西和美東基本港市場運價（海運及海運附加費）分別為2347美元/FEU和3335美元/FEU，分別較上期上漲3.3%、1.6%。

分析師認為，正是由于各大班輪公司主動、激進地調整運力，阻止了跨太平洋航線運價暴跌。

馬士基首席執行官柯文勝先生在一季度業績電話會上也證實，跨太平洋航線貨運量嚴重下降，但他指出，集運業正在很好地應對“特朗普2.0關稅戰”，至少到目前為止是這樣。

他表示，“4月份中美航線銷量下降了30%-40%”。這主要是客戶反應非常迅速，取消或暫停訂單。

對馬士基而言，好消息是中美航線僅占其全球貿易量的5%，其余95%仍然健康。

他指出，“截至目前，不確定性主要是以美國為中心，而不是全球性”。在美國以外的市場，貨運量增長率約為4%。

自4月2日“關稅戰”以來，約22%的跨太平洋航線運力已被削減。與赫伯羅特合作的“雙子星”（Gemini）也撤出了約20%到21%的運力。但主要是通過“大船換小船”而不是取消航次來減少運力。而且，由于“雙子星”網絡樞紐港口非常少，而且模塊化（Hub-Spoke），因此能夠實時進行調整，這是一個優勢，在當前的形勢下非常有用。

柯文勝指出，事實上，過去三個季度，運價是連續下滑的。但過去6到 8 周，運價是近年來最穩定的時期之一。

與此同時，他不相信特朗普所稱“與胡塞武裝達成�；�”，稱這距離復航還有很遠的距離。

Nobody相信特朗普

柯文勝指出，首先想提醒大家，也是非常重要的一點，也門局勢與加沙沖突之間有著緊密聯系。因此，考慮到中東局勢惡化的趨勢，尤其是加沙的局勢可能還會進一步惡化，現在就基于一個既不了解具體內容，也不清楚其條款的“協議”新聞，就重新部署網絡、恢復紅海航行，這是不負責任的。

他表示 ，對于胡塞武裝，如果美國停止轟炸，那當然是好事。但這距離復航還有很遠的距離。

航運和安全分析人士預計，美國與胡塞武裝的�；饏f議不會立即導致紅海通行正�；�，因為安全風險依然基本未變。

BIMCO首席安全官Jacob Larsen表示，仍在就�；饏f議的“各個方面”進行評估，建議成員保持謹慎態度。

Vespucci Maritime首席執行官Lars Jensen表示，“還應記住，在2025年年初，胡塞武裝宣布�；�，理由是只要加沙地帶的哈馬斯與以色列之間維持�；�，他們就不會對船只發動襲擊。但當�；鹌屏押�，胡塞武裝也隨即恢復了行動。鑒于當前形勢，大型商船短期內急于重返紅海的可能性不高。”

事實上，胡塞武裝表示，其在巴以沖突上的立場沒有改變，與美方達成的“初步諒解”不會影響其對巴勒斯坦的支持。胡塞武裝同時警告，將繼續打擊以色列目標。