造船業復蘇速度或不及預期

克拉克森3月份修正了未來4年全球造船市場的展望數據——總量普遍下調。這對中日韓三大造船大國來說不是好消息。

有預測稱明年韓國政府會出售債務纏身的大宇造船，目前看來這種可能性越來越大。多份造船市場研究報告顯示，全球造船市場明年顯著復蘇的可能性很小——一切似乎只能寄希望于2019年航運市場的徹底復蘇。某資深船舶經紀人向《航運交易公報》記者表示：“大家都在期待2019年會發生點什么，但個人認為這種期待還是審慎點好——2019年造船市場即便有較大增幅，也是建立在對后面若干年增幅不大的預判之上。”

克拉克森3月份修正了去年9月發布的對未來4年全球造船市場的展望數據（見圖），可以明顯看出的是除了今年的新造船訂單數據由2050萬CGT微調4.4%至2140萬CGT外，其余年份普遍下調。其中，明年下調幅度達13.2%——從2950萬CGT至2560萬CGT；2019年下調9.2%至3170萬CGT；2020年下調8.3%至3440萬CGT。

造船市場：復蘇不溫不火

調整后的主要變化來自2017—2018年，以原先激進的預測，這段時間的增幅會達到43.9%，修正后被調整至19.6%，下調幅度超過20個百分點�？梢哉f如果最終修正值被驗證，那么去年9月的數據可以說是引入了太多樂觀的參量……

至于2021年，克拉克森也給出110萬CGT的下調幅度的預期，明顯低于2018—2020年310萬～390萬CGT下調幅度的預期�？傮w來說，單從新造船訂單一項參數來說，克拉克森的此次預測數據修正可以說是給“數據樂觀派”兜頭一盆冷水�！逗竭\交易公報》記者注意到市場上有“BDI上4000點”論、“航運業2017年大幅回暖”等超樂觀的預期——這些預測從很大程度上來講是缺乏數據支撐的，有盲目樂觀之嫌。今年運力總體過剩的現狀還是很明顯，雖然散運市場有所回暖，集運市場由艙位壓縮帶來運價回調，但恐怕不能奢望回到過去的火熱年代。

全球造船業市場以一種低于預期的、不溫不火的形式復蘇。然而，由于LNG運輸市場中短期的復蘇前景不明朗，故在LNG船領域占據主導地位的韓國造船業，特別是韓國三大造船企業的未來著實堪憂。

大宇造船：下一個STX？

目前造船企業焦點非大宇造船莫屬了，韓國政府不可能為其無限制輸血。在現代重工完成拆分、三星重工重組壓力減小的情況下，大宇造船遲遲沒有“上岸”，預示著其可能面臨重大的股權結構調整——最近的一個例子如現代商船率先“上岸”、韓進海運“沉沒”。

韓國政府一貫喜歡“巧點鴛鴦譜”，如之前以食品生產為主營業務的韓國上市企業夏林控股集團有限公司在政府一系列包括調高貸款額度在內的優厚條件下收購STX Pan Ocean，之后后者成功實現“翻身”。如今，包括SM集團在內的非航運類企業對航運資產蠢蠢欲動的情況下，大宇造船的最終又會何去何從呢？