預警：中美貿易摩擦恐牽連造船細分市場

近日，中美貿易摩擦再次升溫。隨著美國提高稅率，中國也采取反制措施，對美國部分進口商品提高加征關稅稅率。5月13日，中國國務院關稅稅則委員會決定，自2019年6月1日起，對原產于美國的部分進口商品提高加征關稅稅率，針對不同稅目的商品分別加征25%、20%、10%和5%的關稅。這其中，包括液化天然氣（LNG）、液化丙烷等能源大宗商品。

海上能源貿易運輸是航運業發展的重要推動力，而航運業又與造船業息息相關。我國造船業界專家指出，受關稅政策影響，中美雙方在LNG、丙烷市場的貿易往來必然受到牽連，也會給相關能源項目推進、新船訂造等帶來一定影響。

中國買家退出

美LNG項目預期收益下降

近年來，中國在清潔能源特別是全球增長最快的LNG燃料市場方面，刺激需求的作用十分突出，已成為全球最重要的LNG進口大國。有分析預測指出，到2025年，中國LNG需求有望達到每年9500萬噸，將超過日本，成為最大的LNG進口國。

美國方面，受益于頁巖氣革命，其正在大規模出口LNG等能源資源。據了解，自2015年美國油氣出口放開以來，中國從美國進口的LNG逐年增加；2018年7月中美貿易戰爆發之前，中國是美國LNG的第三大買家。貿易戰爆發后，中國從去年下半年開始逐步減少甚至停止從美國進口LNG。由于全球LNG供給充足，中國從澳大利亞、卡塔爾、俄羅斯等能源出口大國也能獲得大量LNG。

為了反制美國設置的貿易壁壘，中國將美產LNG列入加征名錄，在2018年9月將加征稅率定為10%。如今，又將美國進口LNG稅率上調至25%，這將給美國LNG出口項目預期收益帶來一定影響。

據了解，目前美國有6個LNG項目正在建設中。專家指出，在貿易摩擦沖突持續的背景下，美國暫時“告別”中國買家市場，LNG出口項目的預期收益會有所下滑。中國船舶工業行業協會產業發展研究中心副主任張琦認為，美國LNG項目的目標市場包括歐洲國家、日本、中國等，中國買家的退出，一方面，可能導致部分項目外商投資延期；另一方面，由于一般情況下亞洲LNG市場的價格要高于歐洲，如果丟掉中國市場，其LNG出口項目的收益將會大幅下降。但考慮到歐洲國家、日本等國的市場需求足夠大，且美國LNG項目產品多由國際石油巨頭在全球范圍內包銷，其在建的LNG項目仍將繼續推進。值得注意的是，對于一些已經與中國買家達成初步供應協議的LNG項目，受貿易摩擦影響，可能會待爭端解決后再執行。

張琦指出，從航運與造船業來看，提高從美國進口LNG的關稅，主要影響中國進口LNG的來源和航線；考慮到很多LNG船訂單的項目屬性明顯，對LNG船建造市場的影響有限。美國LNG生產線項目很少控制運輸環節，更多是由LNG采購方承擔運輸任務，且LNG船完全可以注冊在方便旗國，并不受美國政府的管轄。從接單情況來看，當前韓國造船企業攬獲國際船市上多數大型LNG船新船訂單，只要美國相關LNG項目繼續推進，依舊會產生新船訂造需求。

丙烷面臨“斷供”危機

波及VLGC航運與造船市場

除了LNG，液化丙烷也在中國對美國提高加征關稅稅率的清單中。作為最惠國，此前美國產丙烷進口關稅僅為1%，如今針對美國產丙烷征收25%的關稅，對中國國內大型氣體運輸船（VLGC）市場影響較大。

據了解，美國是當前中國進口丙烷的最大來源國。相關統計數據顯示，2017年，中國丙烷進口量為1335.07萬噸，同比2016年增加174.95萬噸，增幅為15.08%。其中，從美國進口的丙烷達337.4萬噸，占比超過25%。有分析指出，目前中國多家企業與美國簽訂了丙烷供給長約，加稅政策落地之后，將對企業履約產生巨大影響。

“作為重要的化工原料，美國頁巖油氣革命為全球提供了大量相對低價的乙烷和丙烷，中國在過去幾年也建設了大量的丙烷制丙烯項目，還有很多在建的乙烷制乙烯項目，并基于此訂造了一批VLGC和超大型乙烷運輸船（VLEC）。”張琦指出，目前，中國已經明確對產于美國的丙烷征收25%的關稅，可能對VLGC航運和造船市場產生較大影響。此外，乙烷作為新興的商品并不在加稅清單之中，但一些企業擔心后期可能會被列入清單，相關化工項目的建設進度會受到影響，新造船投資決策也將推遲。