油船Vs散貨船：同一枚硬幣的兩面？

油運市場和干散貨航運市場之間存在什么樣的關聯性？船舶經紀公司Allied在其最新周報中指出，這兩個市場的關聯度一直以來都是業界熱議的話題，許多投資經理和航運股票分析師表達了他們復雜的感受和截然不同的觀點�？梢钥隙ǖ氖�，兩個市場之間的關系是復雜的，且不斷變化，在不同的市場條件和機制下表現出很大的差異性。但與此同時，確實可以找到部分關聯性，并可以在此基礎上進一步分析績效水平和風險評價指標，甚至更加復雜的內容。

Allied的定量分析師Thomas Chasapis表示，我們使用相對強弱指數（RSI）技術指標，目的是在理論上更加清晰地預測船舶資產價格走勢。為此，我們估算了干散貨和油輪市場所有細分船型的加權平均RSI，并從2020年開始分析。通過初步觀察，我們注意到資產價格顯示出與總體趨勢的許多相似之處。而對于許多只從運費收入和現金流角度預測航運市場變化的人來說，這一角度展示了投資組合管理和風險管理方法的另一面。

Chasapis表示，上述解釋并未討論這些市場是否存在相互關聯，而是指出其具有復雜性和多變量的特性，以便更好地評估航運市場的風險。一段時間以來，油輪資產表現出相對強勁的勢頭，但貨運市場的表現卻很難解釋這一變化。這是否意味著油輪這一資產類別的非系統風險較低？也許我們對該情況所涉及的特殊性風險和多米諾骨牌效應的判斷存在錯誤。