油輪市場：全球貿易戰下，石油能否獨善其身？

油輪市場參與者正在權衡新關稅帶來的影響。船舶經紀公司Gibson在其最新一期的周報中指出， 當地時間4月2日，美國總統特朗普在白宮簽署兩項行政令，宣布對所有出口至美國的商品征收10%的基準關稅，并對部分貿易伙伴征收更高的“對等關稅”。例如，特朗普宣布對歐盟、日本、印度和中國的關稅分別為20%、24%、27%和34%。這些新關稅是在現政府已實施的關稅基礎上追加的。白宮明確表示原油和成品油將不受額外10%關稅的影響。對于油輪市場而言，加拿大和墨西哥的關稅將保持現狀，其石油及產品仍可免稅進入美國，這一領域預計不會出現變動。然而，所有宣布的關稅均存在變動的可能。

Gibson分析稱，由于原油和成品油得以豁免，油輪市場受到的直接沖擊尚不明確。但市場迅速對油價作出反應。短期內，對價格敏感的買家或計劃儲備的國家會趁機吸納低價石油。長遠來看，經濟增長放緩和石油需求減弱的擔憂或將成為現實。

Gibson指出，盡管美國享受了關稅豁免，但其貿易伙伴仍可能單方面對石油及其精煉產品征收關稅。2024年，美國海運進口原油及精煉產品達330萬桶/天，主要來源地為拉丁美洲和中東地區。同期，美國原油及精煉產品出口量高達420萬桶/天，其中，歐洲和地中海地區吸納了190萬桶（占比46%），東亞和遠東地區接收了130萬桶（占比32%），這些區域或將成為關稅報復的焦點。然而，眾多進口國，尤其是歐洲國家，原油供應替代選項寥寥，不過隨著歐佩克+增產步伐的加快，這一狀況有望提前迎來轉機。成品油貿易方面，美國日均進口量為90萬桶，而出口量則高達190萬桶，其中74%銷往拉丁美洲。

與此同時，美國貿易伙伴紛紛表示采取堅決的回擊措施，中國迅速作出反應，自4月10日起，對所有美國進口商品征收34%的額外關稅，涵蓋石油及其制品。2024年，中國自美國進口的原油量相對有限，日均僅為24萬桶。迄今為止，油輪市場尚未直接感受到關稅的沖擊，而其間接影響則更難以量化。Gibson分析指出，其他貿易伙伴雖有可能對美國石油及其產品施加進口關稅，但這一行動的前提是有可替代的供應源。