史詩級關稅戰打響！美國航運股集體暴跌！

上任僅短短兩個多月，美國總統特朗普便將全球經濟推向了一場全面的貿易戰，其激烈程度已經遠超市場原先的預期。

4月2日，特朗普在白宮簽署兩項關于所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對所有貿易伙伴設立10%的“最低基準關稅”，并對多個貿易伙伴征收更高關稅。

高盛測算顯示，新關稅將使美國對貿易伙伴的加權平均稅率升至18.3%，較預期高出3個百分點。若計入此前關稅，美國實際平均有效關稅率已累計上升18.8個百分點。

時隔1天后，4月4日，中方一系列反制措施落地，除了對美國加征34%關稅外，中方還對美國相關實體進行了制裁。

多位航運分析師們表示，中國反制速度之快、打擊之猛，再次超出各方設想。他們正緊急評估各細分市場的航線影響，但整個行業最擔憂的仍是經濟逆風。

市場已用暴跌作出回應，在特朗普宣布“對等關稅”政策后第二天航運股全線飄綠，周五中國反制后跌勢延續。

根據海運圈聚焦統計，僅兩天時間，在美國上市的航運公司股價幾乎都錄得10%以上跌幅。

氣體運輸船公司Dorian LPG 和 Navigator Gas Holdings 的股價分別下跌 20.5% 和17.4%。原油板塊， Frontline 暴跌14.18%，International Seaways 下跌 13.16%， DHT Holdings 下跌 8.87%，Teekay Tankers 股價下跌約 9.74%。

成品油運輸板塊，Scorpio Tankers 股價暴跌 14.88%，Hafnia下跌12.68%，Torm下跌14.56%，Ardmore Shipping下跌9.52%。

干散貨市場方面，Star Bulk Carriers 股價下跌近 16.42%，Safe Bulkers 下跌13.64%， Genco Shipping & Trading 下跌 13.53%.

集裝箱船板塊，Zim暴跌22.38%，而噸位提供商Costamare和Danaos的股價分別下跌13.44%和12.91%。

分析師認為，本輪關稅大戰最直接受沖擊的，當屬糧食出口。官方數據顯示，美國在2024年出口的玉米、大豆和小麥合計達1.52億噸，僅次于巴西。

Braemar指出，2018年特朗普任期內的關稅戰也曾導致中國對美大豆進口暴跌，當年中方對美大豆加征25%關稅后，進口量銳減至1660萬噸，僅為2017年的一半，11月和12月幾近于零。

“因此我們預計，今年第二季度巴西大豆運輸將活躍，主要集中在巴拿馬型船，而美豆高峰期（9月到11月）則可能遭遇冷遇。”Braemar指出。

事實上，中國在2023/24年度對玉米和小麥的進口已呈下降趨勢，而未來可能轉向黑海、加拿大、南美東海岸和歐洲等替代供應源。

“在今年農業分析師原本就預期貿易量下滑的背景下，全球糧食航線的重繪幾乎已成定局。”Braemar分析。

在小麥市場，美國早已喪失主導地位，目前只占全球出口份額的11%，而俄羅斯、烏克蘭和澳大利亞的出口正迅猛增長。

因此，BRS Shipbrokers認為，這場貿易戰最終可能傷到美國農民自己。

煤炭市場亦不樂觀。美國去年海運煤炭出口達9800萬噸，其中煉焦煤5200萬噸。根據中國海關數據，2024年中方共進口美國產煉焦煤1070萬噸，動力煤150萬噸。

Braemar指出，中國去年煤炭總進口達5.43億噸，美國在其中的份額并不大。而若中方需要替代，美國煤炭完全可以被蒙古（陸路運輸）、俄羅斯、澳大利亞和加拿大等供應國取代。

“當然，干散貨市場總能找到新的貨源或買家，但問題在于：替代運輸或需更長航程，而更高的價格和經濟不確定性可能帶來需求破壞，對市場構成嚴重負面影響。”Braemar警告。

Star Bulk Carriers首席執行官Petros Pappas表示，從短期來看，關稅政策對干散貨市場構成利空。然而，中長期來看，全球貿易鏈條可能因貿易壁壘增多而變得更復雜，貿易航線的重新布局和船舶調配將帶來噸海里數的提升，“當然，也不能忽視宏觀經濟層面帶來的負面影響，各國GDP受挫將直接抑制貿易需求。”