船東不適合上市？

概述

上市（initial public offering, IPO） 是指企業在資本市場公開發售自己的股票并通過投資人對其股票的認購籌措自己所需的資金。在資本市場融資的往往是具有一定規模及良好市場聲譽的船東。資本市場上的融資一般有兩種形式，一是上市，另一則是發債。就那些得到市場以及融資銀行或金融機構接受和認可的企業而言，在資本市場上融資應當是一個不錯的選擇。他們通�？梢曰I措到大量的資金，而且融資成本也不是很大。與私募相比，資本市場具有相當的大的規模效應，一旦上市公司在一個特定的業務上取得成功，通常會得到機構的追捧。上市公司所從事的特定業務就會被推至極致，成為行業內的領頭羊。這些領頭羊可以隨意獲得大量的資金用于對競爭對手的并購或擴大自己的市場份額，并從中獲得規模效益。專業或專注在資本市場上可以獲得機構投資人的青睞，而機構投資人的支持則又使上市公司實現了更高層次的專業或專注，隨著專業或專注給投資人帶來豐厚報酬，投資人表示出對進一步專業或專注的興趣，這就給上市公司一個進一步發展的機會。

船東通過上市籌措資金的做法并沒有太長的歷史，是在上世紀80年代末才開始興起的，到了90年代為尋求資金選擇上市的船東逐漸增多。自2002年起，船東公司上市逐漸增多，2005年達到了一個高峰。船東上市的地方包括：美國的紐約、英國的倫敦、挪威的奧斯陸、瑞典的斯德哥爾摩、希臘的雅典、新加坡以及中國香港等地。上市通常是一個比較耗時費力的過程，不少船東在通過數年努力后才完成上市的程序。船東上市通常會得到銀行的協助，投資銀行會為申請上市的船東準備招股書，向資本市場介紹申請上市船東的股權結構及其資信狀況、船東在航運市場上的地位、船東所從事的航運業務及其盈利模式、船東的上市資產及其基本特征等。招股書必須獲得上市所在地金融監管當局的批準，否則船東不能在股票市場上發行自己的股票。

船東的上市在某種程度上提升了自己在市場上的知名度，但作為船東融資的一種方式，其所占據的比例并不大。但是，并不是任何船東都可以通過上市獲取自己所需資金的。缺乏實力及市場認知度的船東一般很難在資本市場上融資成功，即使是具有較大規模且有很不錯市場認知度的船東要想在資本上融資成功也非易事。這主要是因為資本市場很難對航運市場的波動特征有一個正確的認識。