油輪市場動態即將再次變化

根據船舶經紀商Gibson最新報告，俄羅斯對油輪市場的影響將在未來幾周和幾個月內全面顯現，預計市場貿易動態將發生變化。

船舶經紀商Gibson在最新報告中表示，自俄烏戰爭爆發以來，全球油輪市場經歷了巨大的結構性變化，推動2022 年和 2023 年原油和成品油輪的運輸需求大幅增加，對油輪運價和收益產生了重大影響。盡管這種變化基本是一次性事件，但如今看來，雖大部分俄羅斯的石油貿易已轉向所謂的“影子船隊”，俄羅斯的能源出口依然能夠對主流油輪市場產生深遠的影響。

近期數據顯示，俄羅斯原油和成品油出口量在過去幾個月中出現顯著下滑。根據Gibson報告，俄羅斯西部港口原油出口自今年3月達到峰值后，逐步減少了約60萬桶/天，至8月時已降至全年低點。同樣，成品油出口也出現類似下降，1 月至 8 月間下降 55 萬桶/天。雖然這些減少部分是由于俄羅斯自愿減產和烏克蘭無人機對能源基礎設施的襲擊所致，但季節性因素也是不容忽視的原因。夏季高峰期的國內需求增加導致俄羅斯國內煉油廠開工率上升，更多的原油和成品油被優先用于國內市場，從而減少了出口。

由于俄羅斯當前的出口運輸大多是長距離航運，其對油輪噸海里的負面影響也相應較大。值得一提的是，近年來俄羅斯通過北極航線向中國出口原油的季節性開通也進一步影響了市場。盡管這一運輸量不大，八月時平均為12.5萬桶/天，但由于其航程較短，相較通過蘇伊士運河的航線，這些運輸對整體噸海里的影響更為顯著。面對俄羅斯需求減少，部分能夠在價格上限條件下參與俄羅斯貿易的主流船東不得不尋求其他貿易機會，導致非受制裁市場中的油輪數量增加，進一步加劇了市場供需不平衡。

展望未來，Gibson預計，短期內油輪市場的貿易動態預計將再次發生變化。隨著秋季俄羅斯多個煉油廠的維護工作展開，原油出口有望回升。北極航線的油輪運輸一般在十月結束，這將減少這一途徑的運輸量。伴隨冬季的到來，國內需求的季節性下降也將推動成品油的出口量上升。此外，土耳其海峽的運輸延誤情況預計在第四季度將更加嚴重，影響運輸烏拉爾原油和CPC混合原油的油輪。而即將到來的冬季，波羅的海地區可能出現的冰級運輸條件也將進一步加劇船舶的短缺，進而影響油輪市場的整體運力。

“長期來看，俄羅斯能源貿易的未來充滿了不確定性。成熟油田產量下降可能會給原油出口帶來一些下行壓力，而國內需求上升將侵蝕成品油輪出口，除非進行額外的下游和上游投資，但考慮到西方制裁，這可能具有挑戰性。”Gibson總結道。