波交所每周運費市場報告（2025年5月23日）

海岬型船舶

上周初受幾內亞不確定因素影響，市場開局動蕩，但隨后強勁反彈，以堅挺走勢收官。幾內亞采礦許可證被撤銷的消息一度打擊市場情緒，但很快便恢復平穩。太平洋區域表現最為強勁，受到礦商和運營商持續需求的支撐。C5指數從上周初的7美元高位穩步上升至上周末的8.55美元。與此同時，南大西洋市場在上周中開始發力，受到主要礦商新貨流的支撐，6月中旬的貨盤多次以18美元中高位成交。然而，北大西洋表現滯后，受到遠程貨物市場情緒疲軟以及跨大西洋市場低迷的影響。盡管初期疲軟，但市場稍有回升，BCI 5TC平均指數從上周初的跌勢中小幅回彈，上周五收于15,757美元，略高于上周一的開盤價。

巴拿馬型船舶

上周，巴拿馬型船市場巴繼續走軟，船東在各航區持續承壓。市場上早期可用運力和空放船舶普遍繼續折價，難見船東有抵抗力。P2A航線上周徘徊在17,000美元左右，多筆從中南美北岸至遠東的航次成交。南美東岸的貨盤表現分化，盡管成交具有地域性，但指數對應船期整體持平，平均水平維持在12,000美元中低位。亞洲市場整體需求良好，上周初市場對運價看法不一，但由于南美未能吸收部分早期運力，導致運價逐步走低，船舶數量已超過貨盤需求。澳大利亞往返航次的運價最高報出12,000美元和13,000美元，但隨著上周市場發展逐步下滑，運價回落至10,000美元或略高于此的價格，而印尼需求則被小型/老舊的運力吸收，運價在4位數水平 。

超靈便型/靈便極限型船舶

上周大西洋市場開局稍顯樂觀，但隨著周末臨近，這種積極情緒有所減弱。美灣地區需求略有增加，一艘63,000載重噸船舶從休斯頓運焦炭至印度，成交價為19,750美元。南大西洋市場保持微妙平衡，跨大西洋航次需求穩定，但遠程貨盤依然稀缺。歐洲大陸至地中海市場具有地域特征，部分地區需求略有增加。亞洲市場亦呈現區域性特征，北方地區對跨太平洋航次的需求保持，但南亞市場新詢盤稀少。一艘66,000載重噸船舶在中國北部開航運往美灣，前45天運價為11,000美元，之后的運價為14,500美元。南方地區，一艘58,000載重噸船舶，從中國南部經印尼還船至泰國，報價在10,500美元。印度洋市場較相對平靜，一艘62,661載重噸（2020年建）船舶從南非運往印度東海岸，成交價為16,000美元另加160,000美元空放補貼。期租租船活躍度有限，一艘64,000載重噸船在泰國開航，短期期租，租金略超過14,000美元。

靈便型船舶

總體來說，上周靈便型船市場表現積極，大多數裝港地區域的運價均有所上漲。歐洲大陸至地中海地區市場持續穩步改善，市場情緒保持區域化。例如，一艘40,000載重噸船舶在安特衛普交船，經挪威運送至巴西，前45天運價為10,500美元，之后運價為14,500美元。南大西洋和美灣地區市場，因船源有限、貨盤充足而獲得支撐。值得注意的成交包括一艘38,000載重噸船舶在里約格蘭德交船，運送至委內瑞拉，運價為16,000美元，以及一艘37,000載重噸船舶在布倫瑞克交船，運送木質顆粒至伊明厄姆，運價為13,750美元另加20,000美元的空放獎金。同時，亞洲市場也保持堅挺，特別是東南亞和北太平洋地區，運力緊張促使租船人提高出價。一艘40,000載重噸船舶在高斯昌交船，運送精礦至日照或青島，運價為11,750美元。

成品油輪

LR2油輪

在中東灣，LR2油輪運價連續第二周攀升后似乎趨于平穩。中東灣至日本TC1航線75,000噸指數從WS145上漲至WS154，隨后保持穩定。中東灣至英國-歐洲大陸TC20航線90,000噸運價也上漲了121,000美元，達到410萬美元，隨后保持不變。蘇伊士以西，地中海至遠東的LR2市場全周保持平穩，TC15航線運價約為290萬美元。

LR1油輪

上周中東灣LR1運價也小幅上漲。中東灣至日本TC5航線55,000噸指數從WS160低位逐步上漲至WS170低位。中東灣至英國-歐洲大陸TC8航線65,000噸運價從312萬美元上漲至318萬美元。英國-歐洲大陸LR1運價上周保持平穩，阿姆斯特丹至西非TC16航線60,000噸指數維持在WS118。

MR油輪

上周中東灣MR市場波動較大。中東灣至東非TC17航線35,000噸指數從WS254上漲至WS279，隨后回落至WS261。英國-歐洲大陸MR市場上周運價上漲。阿姆斯特丹至美國大西洋沿岸TC2航線37,000噸指數上周穩步上漲27點，達到WS150。波羅的海描述的往返航次等價期租租金因此上漲50%，達到16,602美元/天。阿姆斯特丹至西非TC19航線37,000噸指數與TC2航線同步，從WS145上漲至WS170。美灣地區MR市場上周強勁反彈。美國灣區至英國-歐洲大陸TC14航線38,000噸指數從WS79上漲至WS101。美國灣區至巴西TC18航線38,000噸指數上漲19點，達到WS152。美國灣區至加勒比TC21航線38,000噸運價上漲123,000美元，達到534,000美元（+29%）。MR大西洋三角航線等價期租租金從13,741美元上漲至21,283美元 。

Handymax油輪

波羅的海成品油靈便型油輪上周顯著改善�？绲刂泻�TC6航線30,000噸指數從WS145上漲至WS213。英國-歐洲大陸市場，跨英國-歐洲大陸TC23航線30,000噸指數上漲43.61點，達到WS179。

VLCC油輪

上周VLCC市場在所有航線上均有所走軟。中東灣至中國TD3C航線270,000噸油輪運價下跌3點，至WS61.15，對應的往返航次等價期租租金為42,278美元/天。大西洋市場，西非至中國TD15航線260,000噸油輪運價下跌2點，至WS61.94，對應的往返航次等價期租租金為43,883美元/天。美國灣區至中國TD22航線270,000噸油輪運價再跌253,667美元，至7,898,833美元，對應的往返航次等價期租租金為41,072美元/天。

Suezmax油輪

上周蘇伊士型油輪船東面臨壓力，租船人占據上風。尼日利亞至英國-歐洲大陸TD20航線130,000噸油輪運價下跌8點，至WS78.89，對應的往返航次等價期租租金約為30,000美元/天。圭亞那至英國-歐洲大陸TD27航線130,000噸油輪運價下跌6點，至WS78.33，對應的往返航次等價期租租金為29,247美元/天，基于鹿特丹卸貨。CPC至奧古斯塔TD6航線135,000噸油輪運價下跌至WS103.95，對應的往返航次等價期租租金約為39,500美元/天，上周四指數發布后有兩次成交價為WS100，因此下行趨勢可能會繼續，或許英國本周一假期會暫時緩解這一趨勢。在中東地區，中東灣至地中海（經蘇伊士運河）TD23航線140,000噸油輪運價下跌2點，接近WS85。

Aframax油輪

北海地區，跨英國-歐洲大陸TD7航線80,000噸油輪運價止跌回升，船東挽回部分損失，運價上漲11點，達到WS125以上，對應的往返航次等價期租租金約為38,600美元/天，基于Hound Point至Wilhelmshaven。地中海市場，跨地中海TD19航線80,000噸油輪運價也有所回升，運價上漲14點，達到WS135，基于Ceyhan至Lavera，對應的往返航次等價期租租金約為31,800美元/天。大西洋市場，運價再次下跌，所有航線均有所下降。東海岸墨西哥至美國灣區TD26航線70,000噸油輪和科韋尼亞斯至美國灣區TD9航線運價分別下跌18點，至WS130以下，對應的往返航次等價期租租金分別約為23,900美元和24,400美元�？绱笪餮蠛骄�70,000噸美國灣區至英國-歐洲大陸TD25航線運價下跌15點，至WS124.72，對應的往返航次等價期租租金約為26,854美元/天，基于休斯頓至鹿特丹。

液化天然氣船舶

上周液化天然氣市場走軟，大多數航線運價下跌，期租市場表現不一�？缣�平洋活動疲軟，新需求有限，導致收益下降，不過大西洋市場的局部堅挺，提供了短暫支撐。BLNG1澳大利亞至日本航線，17.4萬立方米船舶運價下降1,400美元，收于20,400美元/天，16萬立方米船舶運價下降1,200美元，收于12,400美元/天。大西洋市場表現不一。BLNG2美國灣至歐洲大陸航線，17.4萬立方米船舶運價小幅回升100美元，收于32,000美元/天，但16萬立方米船舶運價下降1,400美元，收于14,800美元/天。BLNG3美國灣至日本航線繼續走軟，17.4萬立方米船舶收益下降1,200美元，收于37,900美元/天，16萬立方米船舶收益下降1,900美元，收于19,000美元/天。期租市場，六個月期租運價上漲3,550美元，達到39,000美元/天。相反，一年期租運價下降475美元，收于38,700美元/天，三年期租運價下降450美元，收于56,100美元/天，顯示市場對未來基本面評估趨謹慎 。

液化石油氣船舶

上周液化石油氣船舶市場，自前期因關稅相關干擾引發的暴漲后市場逐漸回落。所有航線運價全線下跌，市場情緒冷卻，受加價、美國套利窗口關閉和船舶供應緩解等因素影響，導致市場持續走軟。BLPG1拉斯塔努拉至千葉航線運價下降1.67美元，收于68.33美元/噸，等價期租收益下降1,581美元，收于53,138美元/天。主要原因是東部運力供應增加。大西洋市場，BLPG2休斯頓至弗拉辛航線運價下降2.25美元，收于60.00美元/噸，等價期租收益下降3,163美元，收于61,589美元/天。BLPG3休斯頓至千葉航線運價下降4.00美元，收于113.33美元/噸，等價期租收益下降2,878美元，收于45,614美元/天，顯示套利窗口正在收窄。

集裝箱船舶

隨著中美之間臨時關稅回撤進入第二周，跨太平洋航線（FBX01）預訂量大幅增加，有消息稱周環比增長300%，托運人迅速行動，因托運人抓緊時間從中國出口商品赴美，趁暫停關稅之機搶運。班輪公司無疑對這些貨物非常歡迎，此前許多公司在關稅不確定性下暫停了服務。FBX01（中國/東亞至美國西海岸）上周末收于2,716美元/FEU，比周初略高307美元。FBX02（美國西海岸至中國/東亞）運價上周保持不變，收于430美元/FEU。FBX03（中國/東亞至美國東海岸）上周上漲190美元，收于3,974美元/FEU。FBX11（中國/東亞至北歐）運價上漲71美元，收于2,649美元/FEU。FBX12（北歐至中國/東亞）運價下降至381美元/FEU。FBX13（中國/東亞至地中海）運價保持穩定，上周末收于2,989美元/FEU。