乍暖還寒，全球船市回顧與展望

2018年國際船舶市場前景預測

世界經濟發展將趨于穩健，中國“引擎”持續推動國際海運貿易發展。在經歷2008年金融危機以來的漫長調整期后，2017年世界經濟終于迎來久違的增長提速。2018年，看漲全球經濟已成為普遍共識，其中IMF和世界銀行在1月初發布的《全球經濟展望報告》中，均再度上調世界經濟增長預期。從國際貿易看，隨著全球經濟發展趨于穩健，大宗商品貿易將迎來生機，特別是中國“引擎”作用持續突出，“一帶一路”倡議、供給側結構性改革以及“煤改氣”等一系列環保政策的推進，將為全球干散貨、集裝箱以及油氣等主要貨種的海運貿易發展注入源源不斷的動力。預計2018年，全球海運量增速有望保持3.6%的中速水平。但是，國際政治形勢波詭云譎，貿易保護主義情緒仍需警惕，國際經貿發展前景仍面臨諸多風險，或將對全球海運量的發展帶來一定不確定性。

圖9. IMF歷年對全球經濟增速的預測

航運市場總體有望趨穩向好，少數船型市場仍有下行風險。隨著船廠手持訂單規�？s小，2018年全球新船交付量將明顯減少，再加上老舊船舶的持續淘汰，全球船隊運力增長速度有望降至3%左右，持續低于海運量增速，航運業供需離差有望進一步收窄，市場基本面有望趨好。從主要船型市場看，干散貨航運市場和集運市場的運力供需關系將持續改善，市場基本面將得到夯實；但是，油運市場和液化氣海運市場方面，運力過剩問題仍將十分突出，短期市場依舊承壓。

圖10. 航運市場運力供需關系走勢預測

新船需求或穩中有升，散貨船、箱船等船型市場值得期待。隨著航運市場進一步趨好，船東經營狀況將穩步改善，新船投資能力將得到加強；同時，造船企業仍將推行積極的營銷策略，刺激船東投資訂船；此外，壓載水公約、Tier III等環保規定的實施也將利好造船市場。預計2018年，全球造船市場新船成交量有望達到7500萬載重噸左右。從細分船型市場看，散貨船市場將較為活躍，但VLOC需求將隨著淡水河谷運輸協議的盡授而回落；油船方面，僅中小型成品油船需求相對可觀，大型油船市場或將下行；箱船方面，除超大型集裝箱船外，其他型箱船市場將不同程度提振；另外，液化氣船、豪華郵輪、汽車運輸船、客滾船等少數特種船市場仍然值得關注。

新船價格存在小幅上漲可能，但市場訂單競爭壓力有增無減。未來短期內，鋼材等原材料價格上漲將對造船成本構成剛性支撐，再加上過去兩年已有許多造船企業被迫退出造船市場，造船業的供需平衡得到一定程度改善，未來國際新船價格將存在小幅上漲空間的可能，部分高技術高附加值船舶與市場熱點船型價格有望出現較為明顯的回漲。不過值得注意的是，近期韓國三大船企發布了2018年的接單目標，均較2017年接單目標和實際接單額出現大幅提升，在整個造船市場短期新船需求難以顯著增長的背景下，未來韓國企業勢必持續推行低船價等激進的營銷策略，吸引船東訂船，原油船等部分市場的訂單爭奪將日趨白熱化，相關船型新船價格恐將回升乏力，而這一趨勢甚至或將蔓延到其他船型領域。

總體來說，現階段船舶市場復蘇仍面臨著運力和產能雙雙過剩的結構性矛盾困擾，基本面依然十分脆弱，船東對市場的微小變化也空前敏感，產業鏈中任一環的波動甚至是小小的插曲都可能發生蝴蝶效應。市場步入正軌需要自律，但從金融危機后的經驗看，資本的逐利性和賣買雙方的非理性，往往對市場產生隨機性影響。因此，船舶市場的復蘇之路仍將存在諸多挑戰和不確定性，后市發展需要密切關注。（中國船舶工業經濟與市場研究中心   孫超 郭文杰 蔡敬偉）