德路里：干散貨航運市場正面臨環保法規帶來的重大變革

干散貨航運市場正經歷著環保法規推動的老舊運力淘汰以及全球貿易格局變化帶來的新機遇。環保法規的實施對干散貨航運市場產生了深遠影響。隨著國際海事組織（IMO）對船舶排放標準的要求日益嚴格，老舊船舶因不符合環保標準而被迫退出市場。未來幾年，隨著環保法規的進一步收緊，干散貨市場的運價有望得到抬升。此外，新能源行業的發展也為干散貨航運市場注入了新的增長動力。隨著全球對清潔能源的需求增加，對鋁、鈷等主要礦產的需求也隨之增長。非洲作為這些礦產的主要產地，為中國提供了大部分鋁土礦進口，支持了中國鋁產量的持續增長。在這些因素共同作用下，干散貨市場有望迎來新一輪的復蘇。

船隊規模的主要變化

德路里的AIS數據顯示，由于環保法規的影響，不同船齡的船舶速度和利用率水平發生顯著變化。盡管船齡較新船舶的使用率歷來較高，但不同船齡的平均趨勢在過去幾年間基本保持一致。然而，在2024年，船齡不同的船舶在速度和利用率方面出現了顯著分化。

圖1 干散貨Capesize和Supramax的利用率-按船齡分（2024年1月-9月）Source: Drewry AIS

在2024年，不同船齡類別的船舶速度和利用率呈現出不同的趨勢。自2019年以來，幾乎所有船型的平均航速整體呈下降趨勢。然而，隨著CII和EEXI法規在2023年的實施，這一下降趨勢顯著加速，因為減速航行是最簡單且經濟的合規方式。

2024年，由于市場持續向好，Capesize船速有所回升，但其速度仍低于2019-2022年的平均速度。值得注意的是，10年以下船齡的船速有所上升，而老船則大幅減速，這或與船舶的技術狀況和主機功率相關。

圖2  干散貨船的船速（2024年1月-9月）Source: Drewry AIS

年輕化的船舶在二手市場上的受歡迎程度逐漸上升，這從它們在二手市場中獲得的更高溢價中可以看出。根據德路里的分析，2024年，一艘五年船齡的環保型船舶比一艘二十年非環保型船舶的價格價格差異顯著。此外，環保型船舶與非環保型船舶之間的一年期租金差異也在擴大，從2021至2022年的1500美元增長到2023至2024年的2000美元。

環保法規推動市場變化

IMO的法規正在改變船舶供需格局，船東和承運人采取了以下措施以符合這些法規：

• 降低船舶速度

• 使用節能技術

• 使用低碳/零碳燃料以減少排放

• 船上碳捕捉技術

船東需要針對行業脫碳趨勢制定戰略。以上措施，對船東來說，有助于減少船舶排放。然而，從更宏觀的角度來看，船東應考慮降低船隊的平均年齡。年輕化的船隊配備的發動機的效率更高，產生相同功率所需的燃料更少。

未來影響：由于區域法規導致的貨運市場細分加劇

隨著IMO和區域性法規（例如歐盟排放交易體系ETS）的實施，以及一些正在起草中的法規（如FuelEU海事），船東需要采取額外措施以確保合規，這將進一步影響船舶供應格局。

駛向歐洲的船舶呈現低齡化趨勢（AIS）

德路里分析了2022年和2023年�？繗W洲港口的船舶的MRV數據以及這些船舶的AIS數據。

船東們現在正使用更年輕、效率更高的船舶來節省與碳排放相關的成本。根據船舶運動AIS軌跡，2023年�？繗W洲港口的所有船舶中，有1644艘在2024年的前七個月里沒有再次進入該區域，而這些船舶中都是五年船齡以上的。

圖3 船舶靠港歐洲的分析-按船齡分（2024年1月-8月）Drewry AIS

隨著歐盟排放交易體系（ETS）的生效，2024年抵靠歐洲港口的年輕船舶比例有所增加。這一變化預計將導致該地區的運費上升，特別是對于那些符合環保標準的船舶，其溢價將進一步提高。

歐盟也正在其Fit-for-55計劃下從2025年1月1日起引入FuelEU海事法規。該法規旨在通過創造對低碳或零碳燃料的需求，推動此類燃料的應用。

結論

隨著對年輕且高效船隊的需求上升，租船市場的細分化趨勢正在加劇。這一趨勢從不同船齡類別在利用率和速度上的差異中可見一斑。鑒于全球環保法規的實施，利益相關方將偏好更環保高效的船舶，與干散貨新船訂單的相比，租船市場有短期上升的潛力。隨著歐盟排放交易體系（ETS）在歐洲地區鼓勵年輕船隊的使用和FuelEU海事法規的出臺，將進一步吸引低碳/零碳能力船舶，預計歐洲地區的干散貨運價將上漲。

以上內容摘自德路里《干散貨航運市場預測》，該報告提供干散貨航運市場分析及未來5年的市場預測。