招商局與中外運長航整合的合理猜測

航運： 干濕貨分離

兩家集團在航運領域整合大概率為：招商輪船成為濕貨——油氣運輸整合平臺；中外運航運成為干貨——干散貨運輸整合平臺

航運業是招商局集團的傳統產業。據招商局集團官網介紹，招商局集團旗下上市企業招商輪船（601872.SH）現有運力為1923萬DWT，加上中外運長航集團擁有和控制各類船舶運力1397萬DWT，招商局集團航運板塊總運力達3320萬DWT。

航運細分板塊，招商輪船擁有油輪、干散貨船和LNG船隊；中外運長航集團旗下上市企業中外運航運（00368.HK）則主要為干散貨運輸船隊。

根據兩家上市企業近年來的動態，招商局集團與中外運長航集團在航運領域的整合，大概率會采取干濕貨分離的方式，也就是說招商輪船成為濕貨——油氣運輸整合平臺；中外運航運成為干貨——干散貨運輸整合平臺。

兩家企業家產

招商局集團

截至去年年底，招商局集團投入運營的VLCC有39艘，另手持VLCC訂單14艘，擁有世界一流的VLCC船隊；擁有和管理世界規模領先的超大型礦砂船隊（VLOC，8艘，手持訂單20艘）和LNG船隊。去年3月，招商局集團擁有的VLOC“明成”輪成為香港船舶注冊突破1億總噸的標志性船舶，開創香港航運的新里程碑，是香港航運界具有代表性的重要力量。

中外運長航集團

中外運長航集團的航運業務包括干散貨運輸、石油運輸、集裝箱運輸、滾裝船運輸、件雜貨運輸和燃油貿易等，是中國三大航運企業之一、中國內河最大骨干航運企業集團，中國唯一能實現遠洋、沿海、長江、運河全程物流服務的航運企業。

在油運領域，中外運長航集團擁有和控制包括30萬噸級、11萬噸級、7萬噸級和5萬噸級在內的各類油輪240余艘、872萬DWT，業務覆蓋長江、沿海、近洋和遠洋的石油運輸。目前，中外運長航集團是中國大陸最具實力的專業化油輪運輸船隊之一：長江原油運輸多年來一直是保證沿江各大煉廠原油進廠的唯一通道；沿海運輸承載中國沿海包括海進江運輸市場近1/3的運量；遠洋運輸輻射世界各大港口。

在干散貨運輸領域，中外運長航集團目前擁有各類拖輪、駁船、江海直達船、沿海和遠洋干散貨運輸船舶，擁有和控制運力約800萬DWT，其中自有運力超過500萬DWT，船舶運力居中國航運企業第二、內河航運企業之首。

中外運長航集團干散貨運輸主要經營長江、沿海、近洋及遠洋礦石、煤炭、水泥、熟料、鋼材、糧食、化肥和非金礦等干散貨及大件、特種運輸業務。中外運長航集團在長江及沿海主要港口設有分支機構，擁有各類運輸航線100余條，涉足遠洋至長江內河一二三程運輸，業務遍及長江沿岸、沿海50余個港口和世界各主要貿易航線，可為客戶提供貨物“門到門”物流服務。

在集運領域，中外運長航集團擁有和控制集裝箱船190余艘、逾8.2萬TEU，在國內外主要制造和貿易地區建立了班輪和駁船業務，服務網絡遍布長江沿線、國內沿海、東北亞及泛太平洋地區。中外運長航集團在國內各大口岸班輪市場占有重要份額，在全球也以優質的集裝箱運輸服務而享有盛譽。

中外運長航集團的集運業務主要由中外運集裝箱運輸有限公司、中國外運長江有限公司、上海長江輪船公司和重慶長江輪船公司承擔。中外運長航集團提供長江沿線、國內沿海和世界各大港口的內貿和進出口集裝箱貨物運輸及貨運代理服務，并以一票到底、服務全程的多式聯運方式，提供水陸聯運和“門到門”服務。

在滾裝船運輸領域，中外運長航集團擁有汽車滾裝船20余艘，車位4.5萬余個，是中國涉足滾裝運輸行業時間最早、規模最大、市場占有率最高、服務客戶最多的滾裝物流企業。常年為豐田、一汽、廣汽、上汽、東風、海馬、奇瑞、長安等國內外大型汽車廠商提供經濟、快捷、安全、優質商品汽車整車物流服務，被業內譽為“商品車優秀承運商”、“品牌承運商”和“物流誠信企業”。中外運長航集團的滾裝運輸主要由深圳長航滾裝物流股份有限公司承擔。值得一提的是，2015年11月2日中國經貿船務成立，成為中外運長航集團的航運業務運營管理平臺公司。

一旦招商局集團與中外運長航集團運力整合起來，將與此前合并而成的中遠海運集團一起成為中國兩大航運集團。其中，招商局集團的油輪運力遙遙領先（見表）；中遠海運集團的干散貨船和集裝箱船更勝一籌。中遠海運集團官網顯示，中遠海運集團經營船隊綜合運力為8532萬DWT。其中，集裝箱船隊規模為158萬TEU；干散貨自有船隊運力為3352萬DWT；油輪船隊運力為1785萬DWT；雜貨特種船隊運力為300萬DWT。