船隊老齡化嚴重！“夕陽”船型迎來曙光！

隨著船隊老齡化加劇，LR1和巴拿馬型油輪市場的未來前景似乎正迎來一絲曙光。

船舶經紀商Gibson在最新周報中指出，LR1/巴拿馬型油輪市場長期以來被視為一個逐漸消亡的“夕陽”板塊，尤其是新船投資在過去多年幾乎為零。自2016年至2022年間，整個LR1/巴拿馬型船油輪僅訂造了9艘新船。此外，需求也遭遇了多重不利因素，清潔LR1運輸需求略有下降，而臟貨巴拿馬型貿易量則出現顯著下滑。盡管需求基本面嚴峻，船隊老齡化鼓勵了該板塊的投資，并且有更多新造船合同的可能性。然而，由于LR2、阿芙拉型以及MR船型的競爭威脅，市場對未來投資需求的規模仍不明朗。

Gibson進一步分析稱，在過去五年里，清潔LR1船型的噸海里需求減少了2.5%，而臟貨巴拿馬型則出現了42%的大幅下降。相比之下，清潔LR2船型噸海里增長近29%，而Aframax也實現了18%的噸海里增長。顯而易見，LR1/巴拿馬型市場正被其他船型的需求增長所拋在后面，這一趨勢背后有多個因素在推動。

當前的煉油格局變化對LR2市場形成了有力支持，尤其是在蘇伊士以東的煉化產能擴張，與此同時，西方煉廠的收縮使得LR2的規模經濟優勢更為突出。俄烏沖突引發的供應鏈中斷進一步加劇了這一趨勢。Gibson報告指出，從港口基礎設施的角度來看，對LR1船型的限制并非一個主要的市場驅動力。根據對前20大LR1船型掛靠港口的分析顯示，限制因素并不顯著，因此LR1幾乎沒有被困于某個特定市場的現象。盡管如此，過去五年里，LR1在中東和印度的核心市場的清潔成品油運輸量保持穩定，但遠東和北歐的煉化結構變化對市場造成了下行壓力。

在臟貨巴拿馬型油輪市場，真空柴油和燃料油的流向變化進一步打擊了需求，擴建后的巴拿馬運河使得Aframax型油輪在前往美國西海岸的航線上更具競爭力。港口基礎設施的改善也使巴拿馬型在美國墨西哥灣的市場份額受損。而與此同時，歐洲煉化格局的變化也減少了該地區對巴拿馬型臟貨出口的需求。盡管如此，巴拿馬型油輪在拉丁美洲的需求仍然保持韌性，目前拉丁美洲市場貢獻了該船型噸海里需求的60%以上。

盡管需求基本面依舊承壓，供應端的情況卻略顯樂觀。老齡化船隊的規模正在擴大，超過20年船齡的船舶數量遠遠超過新交付的船舶。根據Gibson的估計，到今年年底，將有16.5%的LR1/巴拿馬型船隊船齡超過20年，到2028年這一比例將進一步上升至49.5%。也就是說，幾乎一半的船隊將在未來五年里步入老齡化行列。盡管面臨來自其他船型的潛在“侵蝕”，需求卻不太可能大幅下降，這意味著該板塊仍然需要進一步的投資。